期货“散户之王”傅海棠：顺“势”打庄家

如果不是期货行业，大部分人都看不出傅海棠是期货商，但也看不出他是农民。傅海棠不是第一代期货人。中国期货业整顿后，他用养猪做小生意赚的30万元，用了近十年的时间发家致富，但实际赚了1亿多。只用了一年多的时间，在此之前，它已经背负了数百万美元的债务。

十七、十八年前，他还在山东的一个小村子里养猪。年末冬初，上海延中绿地一栋英式三层花园洋房内，身着半正式半休闲装的傅海棠正在喝茶，聊着自己的过去。 ，从养猪到大蒜，来自他内心的渴望。当你犯错时，不要犹豫，敞开心扉，分析自己。

收入几乎翻了一番

2014年，傅海棠没想到，第一年他的股票投资就翻了一番，期货投资却几乎“减半”。

今年4月，在宝钢股价低于4元/股的时候，傅海棠再也按捺不住内心的呼唤。他差点掏出一半身家砸进去。除了宝钢股份，还包括另一只股票——大同煤业。

此前，傅海棠从未接触过股票。他出生于农民，曾经养猪、种植棉花和大蒜，还做过小生意。直到2000年，他才开始进入期货市场。既不早也不晚。

今年，傅海棠在股市投资了5000万元，到年底收入几乎翻了一番。他之所以大举投资股票，并不是因为他预测到年底会有大市场。

“2013 年 6 月，由于资金短缺，从那时到今年 4 月，许多蓝筹股持续下跌，许多跌破净资产。物超所值。”傅海棠表示，入市就像之前做大蒜电子交易一样，如果错过这个机会，可能是千载难逢的机会。

时间可以追溯到 2009 年 3 月，当时期货仍被视为野兽。傅海棠从账户里的20万元中取出5万元投资寿光大蒜电子盘。大蒜电子交易平台类似于现货电子交易平台，类似于期货，但保证金略高（20%）。傅海棠开仓（买很多）的时候，大蒜成本在840元/吨左右。浮盈出现后，他增仓。最后，大蒜的资金是20万元。

傅海棠百分百相信大蒜的价格肯定会上涨。寿光电子盘宣布破产后，又转战另一家大蒜电子盘，最终一共赚了近600万元。据他介绍，这是一个历史上从未有过的大行情，熊市根本无法持有。不仅是傅海棠，很多人在电子市场上都赚到了。

不过，当时并没有多少人想到大蒜的价格会上涨，因为当时社会库存高，大蒜的冷库相当于大蒜主产区一年的产量，大蒜加工副产品的库存也足以消耗三年。

当时的电子盘大多归庄庄所有，透明度几乎是证券期货无法比拟的。做大蒜电子盘的时候，傅海棠已经负债累累，很多债都是2000年欠的。“借来的钱是按复利计算的，当时欠的债大概在300万元左右。”那么，他为什么敢拿出五万元放入电子盘中呢？基于两个判断，一是极端情况会反转，暴涨前市场不知道，二是基于对大蒜的了解和调查，播种面积锐减近30%。

“你还有兴趣吃吗？想吃就得涨价，价格不能一直低于种植成本，否则绝对不可能。”傅海棠很兴奋。他说，今年的选股也是针对最不幸的行业，比如钢铁、煤炭、银行、房地产，而不是可能破产的公司。他们破产了。此外，大盘蓝筹股价格便宜，仍是行业龙头。我从来没有做过股票，我也不懂。外底”。

他说股票没有杠杆，比期货更省心，从4月份就一直持有。

散户投资者应顺应大势

傅海棠的投资风格应该归类为原教旨主义者和价值投资者。

俗话说，路最简单。在市场上，经常能听到期货大佬们的“布道”。傅海棠也常说“天道即市”，所谓道即规律，大势所趋。

经过多年的奋斗，他的交易经验是对市场要有正确的认识。很多投资者的思维往往被一些细节支配，局部问题影响整体判断，因为一些因素在每个阶段的作用不同，但同样如此。核心是供求关系，是价值规律。

有人说期货和股票一样，对大多数散户投资者来说必然会赔钱。

“大多数散户投资者处于不利地位。一般来说，他们会与银行家作对，因为力量平衡非常悬殊。”傅海棠说，如果你站在天的一边（也就是法，大势），顺势而为，顺势而为，遵纪守法，任何人或组织都不能违法，不能反对大势，否则他们必死无疑，大势方面你会赢，而价值方面与股票本质上是一样的。

至于田道一，是傅海棠个人的，基于他对期货市场的了解。 “散户处于劣势，要想赚钱，就必须顺势而为，顺势而为，谁也挡不住，如果你能找到这个规律，散户就会占据优势。”

期货是双向交易，你可以买多也可以卖空。那么，如何才能站在潮流的一边呢？

对于大势和规律，傅海棠有“三大标准”：一是供需决定趋势；第二，值决定范围；最后，宏观决定人气。

对于什么是价值，他也有自己独特的看法。他认为价值是用成本来衡量的。比如一个杯子的生产成本是10元，但是如果现在卖8元或者5元，那么这个杯子是有价值的，因为涨到10元是必然的，否则就没有人拥有了产生了它。如果不加杠杆，投资这个杯子就能赚钱。事实上，价值围绕成本波动，价格围绕价值波动。低于成本线。

然而，没有人总是站在大势所趋，傅海棠本人也是如此。

今年，在商品期货投资上，傅海棠回落近50%，亏本不少。回顾今年的大宗商品投资散户做期货死是必然的，傅海棠坦言自己对整体宏观趋势的判断有失偏颇，导致大幅回调。

回撤并没有让傅海棠“受伤”，因为股票的收益远大于期货的损失。

“期货的回撤幅度很大，但也给未来大宗商品价格带来了暴涨的好机会。如果深跌，极端情况就会反转，比如螺纹钢、焦煤等。即使其中一些处于极限了，我得买。”傅海棠说。

如今，股市“牛市”的声音在天上响起，但傅海棠透露，明年不打算在股市投入更多资金。此外，可能也不完全是钢铁、煤炭等行业。长期投资和长期投资的策略也可能发生变化。付海棠表示，他担心股市“两融（即融券）”的风险。

要说我的传奇没有看透我

投资者可能不是很清楚，期货圈子里，大部分人都把傅海棠当成了传奇。

傅海棠不在乎。事实上，在过去的许多年里，傅海棠在经营上也经历过多次失败，多次平仓。

其实散户做期货死是必然的，傅海棠还只是个散户，但他的资金实力还是比较大的。由于账户经常有大量的提款，他没有帮助其他人管理他们的资金。

他笑道：“每个人都是普通人，我根本不是传奇，说我是传奇是看不透我的，对别人来说，从5万元到1.2亿元，感觉不可能，其实在当时，这个成就很常见，只是他们不这么认为。”

十七、十八年前，傅海棠还在山东老家做着小生意。在当时也很有名。尤其是1996年，养猪一战成名，家喻户晓，养猪几十里发家致富。

傅海棠回忆，一些跟风的村民甚至腾出房子养猪。第一年，他们投资1万元，赚了5万元，增长了5倍。 “那一年也是多年难得的机会，养猪就像做期货一样，猪的生长周期是4个月，感觉猪价要涨了。”

有一个细节，期货大佬在交易品种上往往有自己的喜好，但傅海棠和大多数散户一样，在多个品种上来回徘徊。此外，傅海棠在交易中经常犯错。

这一年，他在期货上大亏。除了对宏观形势的判断偏颇外，他坦言自己的仓位管理很随意，开仓有点重，有时杠杆太大。

“主要原因是欲望太多，难以克服。贪婪和赌博是没有办法克服的。除非你吃亏或被愚弄，否则你的欲望就会扩大。这是很自然的事情。”傅海棠说。

不过，心态是傅海棠的优势。虽然回撤幅度很大，但他始终认为这只是一个数字，而不是真金白银。

他说回撤过大的时候，虽然赚钱的时候不开心，但心态基本正常。

傅海棠接受的最大回撤率为60%。在他看来，做基本面的时候，回调是很难控制的。长期头寸沉重，50%的回调是常见的。有时回调只是回调。回调何时开始，不是散户可以控制的，而是整个市场。气氛是领袖的意志。

2010年的一段时间内，大连豆粕期货价格也出现了较大的回调。主力合约上涨至3400元/吨时开始回调。当时，傅海棠认为，最低回调不会低于每吨3000元。 ，最终跌至3050元/吨，并没有继续跌破。

“提现限额应该基于价值规律和供求关系，在任何价格上都会停止。主力也会崩溃，把自己埋进去，就算挖的深，也逃不掉。”